一、消息面

1、金融股走强，上证指数低开高走，离今年高位仅有一步之遥。收盘报3451涨60点，近期震荡区间上沿的突破情况；IF、IH和IC股指期货低开高走，IF再创出年内新高。对股指期货及A股后期的投资机会仍保持积极乐观的态度，保持多头思路。

2、基差：螺纹324, 热卷52，铁矿石64，焦炭—300。

3、截止至2020/11/29当同，澳洲和巴西铁矿石全球发运总量3158.4万吨，环比增加3.1%（155.4万吨）；其中澳大利亚发往中国1373.9万吨，环比减少21.3万吨；巴西发货总量767.5万吨，环比增加64.1万吨。

二、走势点评

螺焦矿走势分化，螺纹弱势震荡；原料端焦炭和铁矿石走势偏强，受现货第八轮提涨提振，焦炭2101合约再创近期新高，铁矿石维持震荡偏强走势。资金加速向2105合约移仓，预计本周或将完成主力合约变更。RB2101收3892，跌27（—0.69%）；J2101收2534.5，涨68.5（2.78%）； I2101收908.5，涨2.5（0.28%）。

螺纹：西北、华北、东北等多地区上周开始大雪降温，终端整体需求放缓，螺纹去库速度环比大幅放缓，成材消费淡季来临；高库存与高价格进入冬储的风险还是很大的， 1月合约上方空间非常有限，观望为主；在宏观利好的大背景下，若价格出现较大的回调，或尝试买入5月合约。

铁矿石：铁矿石供应改善，澳洲、巴西的铁矿石供给维持高位，铁矿石供应充裕，向上的驱动力不强；目前市场炒作原料端冬储补库行为，短期市场情绪受到支撑，目前基差收复行情暂告一段落；另外受消费拖累成材上方空间有限，铁矿石向上动力也不足，持续上涨的概率极小。铁矿石2105合约的补涨空间也极为有限，估值已高，注意下跌风险，激进投资者逢高沽空。

焦炭：焦炭第八轮现货提涨50元/吨逐步提出，市场情绪较为积极，目前已经累计涨幅七轮达350元/吨。供应方面仍偏紧，目前焦企利润丰厚生产积极性高，但考虑到山西、河南等主产地继续执行去产能政策，年底河北也有大量4.3M落后产能需要淘汰；需求方面，铁水产量维持高位，对原料需求存在刚性支撑。总体来看，目前焦炭需求保持高位，库存低位，供应存在收缩预期，国内未来较长一段时间内都将维持净减量供给状态，从而加剧未来国内焦炭供需失衡的压力，对焦炭价格的上涨形成有利支撑。螺焦矿中预计焦炭走势仍是最强的，目前焦化厂焦炭出厂价折合盘面2400-2450元/吨，焦炭回调空间或有限，偏多交易，或者进行买焦炭空铁矿石的对冲操作。