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金元期货黑色产业链跟踪报告20210406：供需支撑，黑色强势难改
作者：陈旺 汤祚楚
| 来源：投资咨询部
| 点击数：2137
| 日期：2021-04-06
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市场点评
钢材：上周全国建筑钢材价格整体呈现大幅拉涨趋势，钢坯价格也同步大幅上涨势头，市场积极情绪得到明显带动。生态环境保护督察工作深入进行，钢厂开工或将受到一定影响，即使当前钢厂利润高位也难有供给增量。上周终端需求环比继续好转，且建材成交量创下节后新高。综合来看，短期供需面有支撑，预计钢价延续上行趋势。
铁矿石：新一期澳洲铁矿石发货量明显增加，巴西发货量持稳，港口库存小幅累库。需求端，钢厂利润高位下生产积极性较高，原料采购也是趋于积极。铁矿石市场在环保限产达到预期之后，市场情绪趋稳，叠加修复贴水的需要，预计跟随成材震荡偏强运行。
焦炭：上周焦化开工微降，内蒙、唐山部分焦化企业受环保影响有限产现象，整体开工仍在高位。唐山地区汽运管控、高炉限产下，焦企发货压力仍在。但近两周贸易商、期现公司采购意向大大提升，个别超跌资源出货转好。考虑到钢价上涨之后钢厂利润处于高位，盘面利润估值较低，短期焦炭有望偏强运行。
焦煤：山西部分地区安保检查严格。区域性焦煤增量相对有限，加之蒙方疫情影响，通关车次锐减。焦化企业生产积极性较高，焦煤按需采购为主，加之后期新投产能的释放，焦煤用量有望回升。焦煤供需面支撑焦煤价格相当于焦炭处于偏强运行态势，然而盘面上焦煤估值偏高，短期处于高位震荡的状态。
动力煤：近期煤炭上游供应有限、进口煤减量以及北方港口库存震荡下行使得供给端呈现趋紧态势。需求方面，当前全国范围内气温普遍回升，民用电负荷下降，工业用电占主导，电厂库存中位，日耗同期偏高水平。综合来看，动力煤短期震荡偏强运行。
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