市场点评

钢材：环保限产加上钢厂集中检修影响，热卷本期产量下降较为明显。目前螺纹表需仍旧保持强势，本期热卷表观需求回落。热卷当周表观消费量为328.7万吨，周环比下降6.1%。汽车芯片短缺抑制冷轧需求，出口退税政策对板材需求形成扰动，但全球制造业复苏大背景下，制造业补库，热卷需求预期也并未发生转向。总体观察，钢市供需面对于高钢价仍然有支撑，钢价还将震荡偏强运行。

铁矿石：上周铁矿石价格震荡上行，港口现货市场活跃度明显提升，贸易商港口拿货积极性明显提升。需求端，铁水产量在高炉检修复产及新产能投产的基础上延续增加的趋势。钢市基本面支撑钢价高位运行，铁矿石市场也呈现出供需偏紧格局，预计铁矿石贴水修复行情仍将继续，预计短期矿价偏强运行。

焦炭：山西部分焦企受环保影响有限产现象，整体开工仍在较高水平。虽然焦化产能陆续释放，但是原料焦煤供给紧张，焦炭供给压力有限。钢厂开工维持高稳，焦企出货情况转好，且贸易商接货积极性较高，焦企库存压力大为缓解。随着焦炭供需格局改善，加上钢厂高利润向焦炭偏低的盘面利润进行传导，短期焦炭有望偏强运行。

焦煤：山西部分地区安保检查严格，对于超产、假停产现象采取追责通报等措施，短期山西区域焦煤产量增量相对有限。需求端，由于环保组间歇性检查，焦化日产稍有受限，不过焦化产能释放使得焦化企业对焦煤采购积极性不减。虽然焦煤估值偏高，但是受益于基本面以及黑色系偏强带动，短期处于震荡偏强的状态。

动力煤：陕西榆林地区安检环保严格，虽有政策预期保供端倪，然矿区产能释放依旧谨慎。电厂煤炭库存略有回升但仍处于绝对低位，而日耗在采暖季结束后仍稳定在高位水平，工业需求的强劲支撑。运输方面，大秦线开始检修，运量较正常情况下降约15%。总体观察，动力煤供需格局尚可，运输紧张继续支撑煤价偏强运行。

金元期货黑色产业链跟踪报告20210419：供需边际变化，原料端偏强运行.pdf