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金元期货黑色产业链跟踪报告20210422：市场预期未变，黑色延续涨势

作者：陈旺汤祚楚 | 来源：投资咨询部 | 点击数：2034 | 日期：2021-04-22

市场点评

钢材：本周公布的螺纹钢表观消费量环比下降，总库存下降幅度也有所放缓。热卷表观消费量继续下降，但是预计消费量将趋于平稳。虽然钢厂利润已经处于高位，但是受制于环保限产压力，整体增量较为有限。海外经济体板材价格全面上涨，而且受到外需推动，国内出口量也是明显增加。综合来看，钢价还将保持震荡上行走势。

铁矿石：受益于唐山高炉复产，以及钢厂高利润刺激下开工积极性较高，铁矿石港口日均疏港量近期回升，国内铁矿石市场供需维持偏紧格局。国内外矿石需求良好支撑矿价高位运行，叠加修复贴水的需要，预计铁矿石仍将偏强运行。

焦炭：近期主产地山西环保力度加严，部分焦企开始限产，而且由于原料供给紧张，焦炭新增产能释放受到制约。需求方面，近期贸易商和钢厂补库需求增加，焦企库存已经降至较低水平，焦炭市场也是趋强运行。目前钢厂利润处于高位，焦炭盘面利润估值较低，短期焦炭有望偏强运行。

焦煤：受环保限产影响，煤矿产量有不同程度下降，洗煤厂开工受限，焦煤供应有所紧张。需求方面，焦化新增产能投产叠加原料库存消耗，补库意愿增强。焦煤供需面支撑焦煤现货价格偏强运行，再加上中澳关系令市场担忧，虽然盘面上焦煤估值偏高，短期还将保持震荡偏强走势。

动力煤：4月份以来，国内宏观经济复苏明显，加上出口需求较旺，工业生产向好拉动动力煤需求，而且今年我国雨水偏少，水电发电量低于预期，火电需求进一步弥补缺口，动力煤需求保持旺盛的状态。近日中澳局势再度紧张，供给方面的担忧也是加大价格波动，预计煤价维持上涨的趋势。

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