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金元期货黑色产业链跟踪报告20210426：市场情绪亢奋，黑色谨防高位波动
作者：陈旺 汤祚楚
| 来源：投资咨询部
| 点击数：2205
| 日期：2021-04-26
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市场点评
钢材：供给方面，近期钢材供给平稳回升，高利润刺激钢企在限产明确前加大生产力度。需求端来看，上周公布的螺纹钢表观消费量环比下降，热卷表观消费量继续下降，而且库存降幅明显收窄。我们认为在当前限产力度下，钢铁供需已经逐步走向平衡。综合来看，随着钢价大幅上涨，高位波动的风险也在加大。
铁矿石：巴澳发货量总体增加，但是港口库存仍然平稳，国内供给偏紧格局并未改变。需求来看，铁水产量在高炉检修复产基础上将延续增加的趋势，同时部分钢厂节前补库仍有需求，在钢厂采购积极性尚可的情况下，日均疏港量低位继续小幅提升。近期受益于国内外矿石良好需求，以及叠加修复贴水的刺激，铁矿石期价大幅上涨，短期谨防高位波动风险。
焦炭：焦化开工继续下滑，山西长治、吕梁等地环保巡查下限产现象较多，叠加前期贸易商、期现公司采购意向大大提升，焦企库存压力大幅缓解。钢坯、钢材价格冲高、钢厂利润高位，钢厂利润向焦化利润传导，焦炭价格近期开始呈现上调趋势。关注钢价走势情况，短期焦炭震荡偏强运行。
焦煤：进口煤澳煤依旧未通关，蒙煤通关车辆低位徘徊，焦煤供应增量有限，刺激国内本就处于低库存状态的优质焦煤上涨。需求端焦炭日产受环保限产等影响小幅下降，但从整体来看，依旧对焦煤保持高消耗状态。关注钢价走势情况，短期焦煤震荡偏强运行。
动力煤：供给方面，山西煤矿安全及环保检查频繁且严格，开工率受限。下游终端日耗维持高位，沿海八省电厂煤炭库存处于偏低水平，加之秦皇岛等北方港口库存继续下降，市场煤货源紧张。短期供需形势未有较大改变，不过动力煤期价经过大幅上涨之后呈现出高位波动运行状态，短期偏震荡思路。
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