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金元期货黑色产业链跟踪报告20210531：供需支撑，黑色企稳回升

作者：陈旺汤祚楚 | 来源：投资咨询部 | 点击数：2539 | 日期：2021-05-31

市场点评

钢材：5 月份以来市场情绪经历了从极度亢奋到极度低迷的过程，建筑钢成交量也是高位大幅回落，许多下游采购延缓观望。随着钢价大幅下跌，积累的采购需求重新释放，市场情绪修复。后期价格逐步回归以供求关系为主的基本面上，考虑到中期需求支撑，以及下半年钢铁产量控制会趋于严格，钢价有望震荡上行。

铁矿石：澳巴发运泊位检修仍有部分影响，发运情况有所减弱，根据船期推算的到港也有所减量。需求端，本周仍有高炉复产，预计铁水产量稳中有升。近期铁矿石供需面变化不大，而且我们预计全球铁矿石市场仍将保持紧平衡格局。铁矿石期价探底回升，铁矿上行动能仍存。

焦炭：近期钢材价格回落影响，下游对部分高价资源接受度较低，但由于当前焦企库存处于低位、可售资源较少，因此焦炭现货价格以稳为主。后期来看，一方面焦煤供需格局偏紧，成本端有支撑，另一方面钢厂开工率回升，焦炭需求良好。综合来看，焦炭期价震荡偏强运行。

焦煤：随着环保督察结束以及当前焦炭高利润的驱动下，焦化企业开工率提升并且加速新项目建设，从而推升炼焦煤需求。供应方面，国内焦煤资源紧张、澳煤进口限制暂无放松可能叠加山东矿难使或使安监放松力度不及预期。结合供需两端来看，焦煤期价震荡偏强运行。

动力煤：供给方面，大部分煤矿均按照核定产能生产，鄂尔多斯个别矿由于煤管票用完停产，整体供应仍受限。需求方面，短期在政策影响下，煤炭价格出现回调，但结合经济和下游需求来看，当前煤价有较为坚实的供需基础，同时迎峰度夏即将开始的情况下，下游需求有支撑，预计动力煤偏强运行。

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