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金元期货黑色产业链跟踪报告20210628：多空交织，黑色延续震荡
作者：陈旺 汤祚楚
| 来源：投资咨询部
| 点击数：2282
| 日期：2021-06-28
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市场点评
钢材：受梅雨季持续影响，钢材需求有所延迟，库存持续小幅累积。供给端，大庆临近，北京周边的区域进一步限产，山西钢厂烧结和高炉在 6月29日-7月1日都有不同程度的限产。近期钢价整体弱势，但以焦煤焦炭为代表的原材料价格依然高企。钢企利润进一步萎缩，钢企主动减产意愿加强。供需再平衡过程中，预计钢价维持震荡走势。
铁矿石：6月24日中钢协相关领导表示钢企要形成合力，打破不合理的定价机制，并呼吁国家有关部门加强对国内贸易商、铁矿石交易平台的监管。随着七一逐渐临近，各地安全生产检查工作范围扩大、力度趋严，目前唐山、武安等产钢地区烧结机大多处于停产检修状态。不过当前铁水日均产量较为平稳，供需面支撑矿价高位运行，预计铁矿石震荡运行。
焦炭：部分地区焦企受环保影响小幅限产，临近7月1日焦企限产仍有增加趋势，焦企心态良好，首轮提涨仍未完全落地。近期多数钢厂正常采购、观望为主，唐山地区受七一环保检查影响，D级钢厂率先明确停限产。不过随着煤炭市场调控政策加码，加上焦炭估值偏高，预计短期承压运行。
焦煤：近期各地煤矿事故接连发生叠加百年庆，政策安检力度加大，包括河南、山东、山西等地国有大型煤矿皆有停产整顿现象。在国内因安全而部分停产、蒙古疫情反弹进口或受限、澳煤进口中长期受限的情况下，焦煤市场呈现出强势运行格局。焦煤供需偏紧格局难以打破，预计维持高位震荡运行态势。
动力煤：电厂日耗周环比略降，但同比仍显著高于高基数的去年同期，显示下游需求强劲。电厂库存有所增长但仍处于低位，后期仍然有补库的需求。供给端来看由于多地安全事故，加之百年庆加大安检力度，短期产量难以明显释放。不过国家发改委表示煤炭的供需矛盾将趋于缓和，预计7月份煤价将进入下降通道，价格将出现较大幅度下降，市场情绪受到明显打击，预计动力煤价格承压运行。
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