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金元期货黑色产业链跟踪报告20210809:市场预期支撑,黑色强弱明显分化
作者:陈旺 汤祚楚 | 来源:投资咨询部 | 点击数:293 | 日期:2021-08-09


    市场点评

    钢材:“纠正‘运动式’减碳”要求及“取消钢铁产品出口退税”政策对钢市信心造成扰动,我们认为钢铁行业减碳并非“运动式”减碳,碳减排是大势所趋,钢厂下半年减产也是大概率事件。而随着国内疫情逐渐好转且 8 月份逐步进入需求旺季,整个下半年的钢材需求仍然偏好,预计钢价将高位震荡运行。
     
    铁矿石:铁矿石海外供应继续走低,国内受限于矿山安检等因素,国产矿产量和产能利用率继续下降,近期铁矿石供应端变化不大。需求来看,国内各地压缩粗钢产量政策压制铁矿石需求,市场情绪转弱,贸易商出现低价甩货情况。不过,目前市场预期和日均铁水变化有较大背离,铁矿石追空需谨慎。
     
    焦炭:环保检查和双高限产预期仍在,加上成本端表现强势,目前焦炭市场现货供不应求,焦炭现货呈现上调之势。多省部署下半年粗钢限产减产工作,未来我国钢铁行业在产业政策引导下,全面向低碳方向发展。下半年钢铁产量是大概率事件,焦炭需求预期难以乐观,焦炭追涨需谨慎。
     
    焦煤:目前煤矿供应虽有所增加,但短期仍难以大幅增长,再叠加进口资源有限,供需缺口突出。目前山西地区环保限产有所减弱,焦化企业开工率略有回升,加上下半年焦化投产产能支撑,焦煤需求较为旺盛。虽然下半年粗钢产能存在减产预期,但是供需两端对于焦煤支撑较为明显,短期延续偏强运行态势。
     
    动力煤:虽然近期发改委出台相关政策进行煤炭保供,但是山西安监局提到严禁以保供名义超能力生产,整体仍按核定产能,增量来源主要需依靠核增产能以及复产露天矿,产量释放仍需一定时间。8月仍处旺季,日耗持续攀升至220万吨左右水平,电厂补库需求将继续释放,短期动力煤高位震荡运行。