金元期货 — 诚信和谐效率创新

首页 > 金元研究 > 研究资讯

金元期货黑色产业链跟踪报告20210809：市场预期支撑，黑色强弱明显分化

作者：陈旺汤祚楚 | 来源：投资咨询部 | 点击数：1916 | 日期：2021-08-09

市场点评

钢材:“纠正‘运动式’减碳”要求及“取消钢铁产品出口退税”政策对钢市信心造成扰动，我们认为钢铁行业减碳并非“运动式”减碳，碳减排是大势所趋，钢厂下半年减产也是大概率事件。而随着国内疫情逐渐好转且 8 月份逐步进入需求旺季，整个下半年的钢材需求仍然偏好，预计钢价将高位震荡运行。

铁矿石：铁矿石海外供应继续走低，国内受限于矿山安检等因素，国产矿产量和产能利用率继续下降，近期铁矿石供应端变化不大。需求来看，国内各地压缩粗钢产量政策压制铁矿石需求，市场情绪转弱，贸易商出现低价甩货情况。不过，目前市场预期和日均铁水变化有较大背离，铁矿石追空需谨慎。

焦炭：环保检查和双高限产预期仍在，加上成本端表现强势，目前焦炭市场现货供不应求，焦炭现货呈现上调之势。多省部署下半年粗钢限产减产工作，未来我国钢铁行业在产业政策引导下，全面向低碳方向发展。下半年钢铁产量是大概率事件，焦炭需求预期难以乐观，焦炭追涨需谨慎。

焦煤：目前煤矿供应虽有所增加，但短期仍难以大幅增长，再叠加进口资源有限，供需缺口突出。目前山西地区环保限产有所减弱，焦化企业开工率略有回升，加上下半年焦化投产产能支撑，焦煤需求较为旺盛。虽然下半年粗钢产能存在减产预期，但是供需两端对于焦煤支撑较为明显，短期延续偏强运行态势。

动力煤：虽然近期发改委出台相关政策进行煤炭保供，但是山西安监局提到严禁以保供名义超能力生产，整体仍按核定产能，增量来源主要需依靠核增产能以及复产露天矿，产量释放仍需一定时间。8月仍处旺季，日耗持续攀升至220万吨左右水平，电厂补库需求将继续释放，短期动力煤高位震荡运行。

公 告