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金元期货黑色产业链跟踪报告20210930：基本面支撑，黑色集体上扬
作者：陈旺 汤祚楚
| 来源：投资咨询部
| 点击数：2550
| 日期：2021-09-30
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市场点评
钢材：本周公布的数据显示螺纹钢产量继续减少，在采暖季限产、能耗双控的持续影响下，螺纹钢产量四季度大概率维持低位。需求季节性改善，同时节前备货带动需求增加。库存方面，螺纹钢库存继续下降。短期在供给收缩占据主导下，钢价震荡偏强运行。
铁矿石：随着各地能耗双控逐步升级，钢厂减产力度近期增大，铁水产量降幅明显，而且短期仍有回落的压力。不过临近国庆长假，下游出现了一定规模的补库，而且铁矿石连续下跌影响到一部分澳洲非主流矿山和印度等低品矿的供应，加上盘面铁矿石贴水现货幅度较大，铁矿石低位强势反弹。
焦炭：在能耗双控以及环保限产的影响下，短期焦化企业开工率难以大幅提升。上周230家独立焦化企业产能利用率为75.79%，较上期增加0.62%。不过若维持全年粗钢不增长的情况来看，未来9-12月份月均粗钢产量将下降1100万吨。短期焦企限产力度较大，下游钢厂焦炭库存偏低，焦炭偏强运行。
焦煤：目前原煤供应并未明显改善，在能耗双控、煤矿安监以及环保限产政策下，供应端仍难以大幅放量。需求方面，由于环保以及能耗压力，焦化企业开工受限。主焦煤供应缺口短期仍难以弥补，山西地区召开省内大会，要求部分企业以保供电煤为主，或将影响焦煤供应，焦煤强势难改。
动力煤：临近国庆，主产地环保检查再度严格，内蒙地区月底煤管票紧缺煤矿有停产现象，陕西地区高耗能企业暂停领取煤管票，产量有一定影响，大矿排队装车持续良好。9月份以来下游日耗高位震荡，未出现明显回落态势，下游库存低位下采购情绪保持良好。虽然政策调控压力仍存，但是短期下游电厂的绝对低库存给予煤价支撑，动力煤偏强运行。
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