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金元期货黑色产业链跟踪报告20211011：供需矛盾难解，煤焦强势上涨

作者：陈旺汤祚楚 | 来源：投资咨询部 | 点击数：2545 | 日期：2021-10-11

市场点评

钢材：近期钢材市场维持高景气度，现货钢价都有不同程度上涨。在双碳、能耗双控以及环保限产等政策约束下，粗钢产量下滑大势所趋。今年 9 月份需求受疫情和雨水扰动较大，预计下游在四季度赶工的可能较大，加上房地产政策边际放松以及成本端强势，预计钢价将震荡偏强运行。

铁矿石：经过长假期间的消耗后，节后钢厂仍有一定的补库需求，不过当前从各地方限产政策来看，后期对铁矿需求将持续形成压制。近期铁矿石期现价格上涨，主要原因是限电、高运费对国产矿产量、非主流矿进口形成压力，四季度累库或不及预期，矿价短期震荡偏强运行。

焦炭：受雨水影响，吕梁，临汾个别焦企有新增限产，同时华东地区焦化企业实行较为严格的环保限产，短期焦化企业开工率受限。需求来看，铁水产量进一步下降，焦炭需求短期维持稳中偏弱的局面。不过短期供给端收缩以及成本端强势支撑焦炭价格保存易涨难跌态势。

焦煤：短期原煤产量难以大幅增加，同时澳煤通关遥遥无期，蒙煤通关量偏低，主产区山西受极端天气的影响，部分煤矿停产，主焦煤供应缺口短期仍难以弥补。受产量和天气因素影响，焦钢企业到货情况不及预期，对部分煤种仍有补库需求，焦煤价格维持偏强运行态势。

动力煤：陕蒙地区月初煤管票较宽松，煤矿销售积极，拉煤车排队现象仍旧普遍。沿海电厂及内陆电厂日耗仍明显高于往年同期水平，库存回升缓慢，电厂仍有补库采购需求。全球能源紧缺，用煤需求缺口扩大，进口煤报价持续上涨，动力煤价格强势运行。

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