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金元期货黑色产业链跟踪报告20211021：煤炭政策调控，黑色谨慎操作
作者：陈旺 汤祚楚
| 来源：投资咨询部
| 点击数：3819
| 日期：2021-10-21
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市场点评
钢材：本周公布的数据来看，螺纹钢表观消费量为219万吨，周环比下降32万吨，消费情况弱于预期，叠加消费旺季已过大半，市场担忧情绪升温。前期钢厂检修延续，部分钢厂受高炉检修以及限电影响，钢材产量保持低位。不过现在政策风险使得成本端大幅下降，加上供需预期走弱，短期钢价还将承压运行。
铁矿石：9月份粗钢产量7357.9万吨，当月同比下降19.37%，从9月份累计产量来看，粗钢9月累计产量仅同比增加1.03%，四季度钢厂生产仍将受限，铁矿石需求难以乐观。上周港口库存进一步增加，铁矿石供求矛盾仍存，另外海运价格大幅下降，铁矿石矿山进口成本有所下降。不过考虑到盘面贴水幅度，铁矿石追空需谨慎。
焦炭：近期配焦煤成本上涨推升焦化厂入炉煤成本，而且山西临汾地区执行限产，焦炭产量将继续维持低位。从需求端看，钢材产量短期保持平稳，叠加钢厂后面面临冬储，需求环比预期走好。目前在建材需求不及预期、动力煤大跌的背景下，恐慌情绪导致焦炭下挫，谨防反弹风险。
焦煤：发改委将充分运用《价格法》规定，促进煤炭价格回归理性，同时要求，煤矿加快优质资源释放，对停产整改的煤矿，严格执法同时不搞“一刀切”式停产，后期焦煤产量或有所增加。不过当前焦煤市场供需矛盾仍存，短期在市场情绪拖累下焦煤期价大幅下跌，谨防反弹风险。
动力煤：近期煤炭市场加强调控，产地煤价落实下跌，响应政府要求，叠加神华外购价下跌，由于政策频出，且铁路请车困难，部分中小贸易户暂停采购，少部分煤矿出货减缓。短期动力煤盘面价格大幅下跌，市场情绪极为低迷，不过考虑到煤炭保供仍然需要时间，短期观望为宜。
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