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金元期货黑色产业链跟踪报告20211102：市场悲观情绪蔓延，黑色延续弱势

作者：陈旺汤祚楚 | 来源：投资咨询部 | 点击数：4104 | 日期：2021-11-02

市场点评

钢材：近期钢材期现价格纷纷下跌，主要是利空因素不断发酵所致。一方面是发改委对于煤炭市场采取严厉监管，连带焦煤焦炭期价重挫，成本端支撑塌陷。另一方面是近期钢材表观需求不及预期，旺季不旺拖累市场信心。总体来看，钢材市场供需两弱，而且成本端也在下降，短期钢价承压运行。

铁矿石：近期铁矿石期现价格大幅下跌，需求端成为拖累矿价的主要因素。上周日均铁水量继续回落，而且四季度铁水产量仍然面临着较强压制。港口库存来看，铁矿石库周环比继续大幅积累，目前库存已经回升至近年来同期的高位水平。由于供需总量矛盾短期难以缓解，预计矿价震荡偏弱运行态势。

焦炭：山西地区焦化企业开工率受环保限产的影响，开工率有所下滑，华东地区焦化企业实行较为严格的环保限产，短期焦化企业开工率难以大幅提升。需求来看，钢厂开工率保持低位，日均铁水量也是处于回落状态，供需相对平稳。不过随着原料端焦煤期价大幅下跌，焦炭低位震荡运行。

焦煤：虽然在煤炭保供政策支持下，煤炭产量增加，但是部分煤矿企业以保供电煤为主，焦煤短期供应偏紧仍难以彻底缓解，而且受疫情影响，蒙煤通关数量回落至低位。需求量来看，焦化企业受到环保限产等因素影响，开工率也是处于较低水平。考虑到供需支撑，焦煤期价低位震荡运行。

动力煤：随着煤炭保供政策支持，煤炭价格大幅下跌，部分贸易商出货积极，而且市场悲观情绪，下游观望情绪浓厚。各省市限电情况还在继续，一定程度缓解电厂供电的压力，而且下游电厂库存情况有了一定好转，煤炭供需矛盾有所缓解。考虑到短期政策压力难放松，预计煤炭价格继续承压运行。

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