市场分析

     近期国际糖价大幅下跌，全球白糖供给充裕的 预期令市场承压，受到南亚和印度增产影响，有机构目前 预计全球 2021/22 年度原糖市场将供应过剩 228.50 万吨， 2022/23 年度国际糖市将供应过剩 141 万吨。同时机构也预 计即使制糖比例下降，2022/23 年度巴西中南部地区糖产量 也将增加。后期应重点关注巴西产糖及出口进度的指引， 不过我们认为高油价背景下国际糖价高位震荡运行为主。 国内方面因进口利润长期倒挂，一季度进口同比下滑 31 万吨，叠加国内减产超过 100 万吨，本榨季国内供应有较明 显下滑。随着夏季到来进入采购旺季后，消费有向上驱动， 国内供需情况逐渐好转，郑糖未来 2-3 月将震荡偏强运行， 2209 合约关注 5800 一线支撑。

风险因素

     国际油价大幅下跌、巴西产量超预期、国内消费不及预期

金元期货白糖行情分析20220505：供给端担忧，白糖承压运行.pdf