市场分析

     近日国际糖价有所企稳，主要原因是原油上涨对于糖价构成利好支持，因为这有助于改善乙醇需求，促使巴西甘蔗加工厂提高乙醇的加工比例，相应减少糖的加工比例。印度和泰国本榨季食糖产量和出口有望均出现不同程度增加，且季风或将利于新季作物生长，今明两年北半球总体供应仍较充裕。后期应重点关注巴西产糖及出口进度的指引，不过我们认为高油价背景下国际糖价高位震荡运行为主。国内方面因进口利润长期倒挂，一季度进口同比下滑 31 万吨，叠加国内减产超过 100 万吨，本榨季国内供应有较明显下滑。随着夏季到来进入采购旺季后，消费有向上驱动，国内供需情况逐渐好转，郑糖未来 2-3 月将震荡偏强运行，2209 合约关注 5800 一线支撑。

风险因素

     国际油价大幅下跌、巴西产量超预期、国内消费不及预期

金元期货白糖行情分析20220509：国际油价强势，白糖低位反弹.pdf