市场分析

巴西圣保罗州蔗产联盟数据显示，5月上半月巴西中南部地区的甘蔗压榨量逊于市场预期。5月初，甘蔗压榨量达到3437万吨，较上年同期下降17%，分析师原本预期为3560万吨。这期间糖产量总计为167万吨，下降30.1%，乙醇产量下降10%，至16.5亿升。目前巴西仍然是市场关注的重点，在能源价格持续高涨的当前，巴西中南部的产量和制糖比预计仍然会出现同比减少，原糖预计短期仍将维持高位水平。国内市场来看，本榨季国内减产100万吨，国内配额外食糖进口利润严重倒挂限制进口，使得本榨季截止4月底累计进口同比下滑73万吨，供应有较明显的下降。进入5月份后下游采购提振，国内供需情况逐渐好转，支撑糖价震荡上行，白糖09合约继续关注20日均线支撑，逢低买入为主。

风险因素

国际油价大幅下跌、巴西产量超预期、国内消费不及预期

金元期货白糖行情分析20220530：供需逐渐好转，白糖震荡上行.pdf