市场分析

宏观面美联储大幅加息导致市场对经济需求减弱存在忧虑，拖累原油价格重挫，而巴西能源市场的税改放大了巴西制糖比不及预期的担忧，近期糖价仍然弱势。巴西新榨季压榨逐步进入高峰，市场预计巴西6月上半月食糖产量同比增加7.7%，乙醇/食糖收益对比有利于糖厂增加食糖生产。6月24日巴西含水乙醇折算价为17.32美分/磅。最新数据显示，2022年5月我国进口食糖26万吨，同比增加7.69万吨，已经连续两个月进口同比增长，内外价差的倒挂对于白糖进口的抑制作用仍有限。进入下半年，国内糖进入纯销售季，整体供应压力不大，但预期转弱，预计白糖继续承压运行，短期SR2209合约下方关注5800一线支撑。

风险因素

国际油价波动超预期、巴西产量超预期、巴西含水乙醇价格波动超预期、国内消费不及预期

金元期货白糖行情分析20220627：预期转弱，白糖承压运行.pdf