市场分析

近期橡胶持续走弱与宏观背景有很大关系，美联储激进加息背景下整体宏观环境依旧偏空，同时橡胶产业链来看仍然缺乏有力支撑。目前正处于东南亚产胶国以及我国天胶主产区的年内产胶旺季阶段，未来 2-3 个月，产胶量还将呈现逐月环比增加的态势，这就意味着后期胶市供应压力会有增无减。8 月季节性淡季叠加国内经济低迷，国内下游轮胎厂开工率低迷以及成品库存高企格局并没有改善，国内需求延续弱势格局。海外需求回落带来轮胎胶为主的现货价格走弱，而且原料端持续下跌也是打压市场信心。虽然天然橡胶市场依然偏弱，天胶供应将继续增加，需求端短期难有亮点，但是考虑到国内宏观政策刺激以及对于汽车行业的政策利好，而且橡胶盘面估值偏低，建议橡胶期货以低位震荡偏强思路操作为宜。期货策略来看，RU2301 合约关注 12500 一线逢低买入，期权策略来看，对于有补库需求的企业建议针对 RU2301 合 约卖出执行价格为 12500 的看跌期权。

风险因素

利多因素：中国内需加速复苏，天气异常

利空因素：进口大量到港、商品普跌、原料价格大跌

金元期货天然橡胶月度报告202208：利空消化，橡胶有望超跌反弹.pdf