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8000亿冲击波：平准基金建议引热议
作者：金元
| 来源：liuj
| 点击数：1850
| 日期：2008-11-10
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中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究中心上周向《第一财经日报》发来的一份名为《建立股票市场稳定基金、维护金融市场稳定――关于稳定股票市场的政策建议》的研究报告建议，政府筹资6000亿元~8000亿元设立平准基金，以上证指数1500点目标点位，购买中国石油等50只沪深两市权重股，维护大盘稳定。 昨日身在阿联酋迪拜的该中心主任余永定在接受本报采访时表示：“我们发出的这个研究报告供内部讨论，意在促进学术研究，我们欢迎市场各方对此自由讨论并提出意见。” 余永定拒绝透露报告具体作者，称报告虽署该中心名衔，但主体内容属某一匿名作者的个人看法。 对报告提出的设立平准基金的建议，不乏赞同者，也有人士对报告严谨性、可行性提出质疑。 中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求接受本报采访时赞同设立平准基金，规模以1000亿元左右为佳。 燕京华侨大学校长华生反对设立平准基金，认为股市是国民经济晴雨表，救市重点不应治标不治本，应把重心放在如何保证国民经济稳健增长上。 华生对报告提出5点质疑：从学术研究角度看，对1500点的论证是否科学严谨，为何不是1200点或1600点；从财政税收角度看，纳税人的钱为何要花在股市维稳而非更有必要投入大量资金的教育、科研和环保等领域；从政府与市场的关系角度看，以国资委为代表的国有股股东持有沪深股市股票比例过高而非过低，为何还要继续增持；从可借鉴的其他股市经验看，中国股市下跌系受全球金融危机影响和自身内在规律回调需求所致；从投资回报角度看，购买A股不如购买境外上市蓝筹股，如中国石油H股价格远低于A股。 报告以静态市盈率、市净率指标的比较，结合宏观经济的调整周期，测算后认为就市场稳定来看，上证指数1500点是平准基金托市的有效点位，安全性较高。 华生对此质疑说，今年第四季度和明年国民经济增长可能放缓而使实际市盈率、市净率变高，那么点位也会随之变化，失去维稳意义。 报告预计平准基金5年后收益至少20%以上。长城证券一位研究员认为预期收益率不具备说服力：“8000亿元的5年期定期存款收益也比20%高出许多，这不能算作为设立平准基金的根据。” 平准基金合法性、资金来源和运作方式一向是争议焦点。报告未从法律角度讨论平准基金合法性；认为资金来源应采用外汇储备基金划拨、财政部特别拨款或发行特别国债等方式筹集；建议由中国投资有限责任公司（下称“中投”）、证监会和社保基金联合成立专门管理平准基金的投资机构，负责操作。 中投一位人士对本报表示，设立平准基金，无论出自财政拨款还是外汇储备基金划拨，均应由全国人大通过。 转自第一财经11;11;陆媛 徐以升 |
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