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美金融巨头持续盈利遭质疑
作者：金元 | 来源：fengwm | 点击数：512 | 日期：2009-03-13


    　　美国摩根大通集团首席执行官杰米?戴蒙（Jamie;Dimon）11日表示，该行在今年1月和2月实现了盈利。由于花旗银行本周一也发布了类似的盈利消息，并激励纽约股市当天暴涨近6%，摩根大通的上述表态似乎可以让投资者对美国大型金融股“另眼相看”。
    ;;;;不过分析人士指出，鉴于大型金融机构发布的盈利消息说服力不足，且已遭受到巨额贷款损失，因此金融股将很难引领美国股市实现实质性反弹。
    ;;; 美股上涨恐难持续
    ;;; 在戴蒙通过CNBC电视频道的电话采访透露上述消息之前，花旗集团首席执行官潘迪特曾于9日书面表示，该行今年前两个月实现盈利，且“本季度迄今为止的表现是自2007年第三季度以来最好的”。这一消息当天迅速传遍市场并引领纽约股市单日大涨接近400点。
    ;;; 分析人士指出，仅凭上述市场反映还不足以断言美国股市将在摩根大通盈利消息的激励下继续上涨，并实现实质性反弹。原因在于，花旗是美国目前问题最严重的大型金融机构，任何显示该集团能实现真正盈利的信号，都会激励市场信心；而摩根大通的情况显然好得多，因此该行的盈利更加顺理成章，难以在很大程度上调动投资者情绪。
    ;;; 实际上，花旗此前的盈利消息也备受质疑。有美国媒体指出，尽管花旗强调其盈利业绩是按通用会计规则所指的净利润，也就是在扣除所有费用（包括冲销和贷款损失准备金）之后还有盈利，但其评估盈利选择的时间段比较“武断”。而数据也显示，花旗这两个月的盈利业绩与经济学家此前做出的一季度每股亏损32美分的预期差异巨大，因此盈利的信息并不具备足够的说服力。
    ;;; 问题资产绝对量将上升
    ;;; 与此同时，美联社发表评论指出，当前美国银行业惜贷情况严重，各机构不仅不出借贷款，反而借进贷款并接受政府资金支持以缓解危机，因此，即使盈利也决算不上实质性利好。而惜贷所反映的美国银行业病症尚未消除的事实，实际上也否定了银行股引领市场实质性反弹的可能性。
    ;;; 德意志银行分析师梅奥表示，目前看来，鉴于对贷款质量和失业情况恶化的担忧，美国银行业的贷款损失料将超过大萧条时期的水准。他在一份报告中称，今年第一季度美国银行业问题资产上升速度料将至少持平于2008年第三季度的水准。他还暗示美国银行业问题资产绝对数量仍将上升，因信用卡损失上升的速度将高于失业人口的变动率。
    ;;; 梅奥称，尽管银行有运营利润作为缓冲来弥补去年第四季度的信贷损失，但该部分利润也可能因经济环境走软而受到削弱。根据政府的压力测试标准，梅奥还估计，若美国银行业贷款总额为7万亿美元，那么在普通情形下和压力情形下的年损失将分别为2500亿和4000亿美元。在此基础上，若美国经济受到10%的削弱，银行就需要1800亿美元的获利来帮助抵消上述区间范围内的损失。


    转自中国证券报;高健

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