路透上海12月21日电---全球知名投行--美国摩根士丹利(MS.N: 行情)大中华区首席经济学家王庆周一表示,明年中国经济较大可能是出现高增长低通胀态势,因此宏观经济政策将由今年的超常刺激转向正常化,呈现不温不火格局.

他在一小型媒体会上预计,明年中国国内生产总值(GDP)同比增长10%,而居民消费价格指数(CPI)则增长2.5%左右.

他说,明年中国经济增长将更为均衡,例如投资和消费的比例将趋向均衡;公共投资和私人投资占比也会趋于均衡.但也将面临两个不确定因素,即美欧日等发达国家经济复苏形势以及中国政策环境,即国内的经济政策维持宽松还是收紧.

"政策不温不火占70%可能性,"他认为,明年较大的可能是因内需复苏态势得以维持或增强,中国经济政策趋向正常化,而美欧日的经济复苏仍显乏力.若预期成真,将给中国创造一个好的经济发展窗口,物价不高但经济仍可保持较快增速.

近年来资源价格一向是推高国内物价的重要推手.王庆认为,"明年其他国家还在养伤,对全球资源形不成有效需求,不至于推高价格."

不过他指出,若全球其他重要经济体的经济增速较预期的快,中国出口加速复苏,而且国内工业品议价能力提高,资源的价格可能进一步上涨,那国内经济可能出现高增长高通胀的局面,届时中国可能会对经济政策进行一定的调整.

今年中国经济复苏已基本确立,官方预计全年GDP有望增长8%以上;而11月CPI增长0.6%,为今年1月以来首次出现正增长.

**少许升息动作,准备金率先动**

明年中国的货币政策自然与通胀形势紧密相连.王庆预计,一般情况下,明年下半年最多出现1-2次升息,中国央行将更多选择提高银行存款准备金率来回收流动性,可能在二季度初就会有相应动作.不过物价上升过快,则会出现更严厉的措施.

他认为,"银行信贷总量多少合适,最终看通胀,...(CPI)3%的水平完全可以接受,政策没必要收的太紧."

他表示,今年国内企业层面还有1-2万亿元贷款还未使用出去,而按市场普遍预期的明年新增信贷总量7-8万亿元水平,当年实际新增信贷大概与今年持平.

第一财经日报近日报导,明年中国信贷规模大致框定7.5万亿元,这一数据已在本月初举行的中央经济工作会议上已基本定调.而今年国内各家银行前11个月人民币各项贷款增加9.21万亿元.

王庆指出,明年若要缓解流动性过剩的情况,除提高准备金率外,还可采用非对称性资本流动管制措施,即限制海外资本流入,而透过合格境内机构投资者(QDII)和中国投资公司[CIC.UL]等,增加海外投资金额,甚至可以允许外资公司在将来建立的国际板筹集的资金用于海外.

他还提到,人民币汇率明年将重现稳步升值走势,人民币兑美元全年升值约3%.而今年来人民币兑美元基本持平,波动区间非常小.(完)