路透北京2月18日电---中国1月CPI与房价昂首向上,迫使央行加快回收流动性的步伐.距上次调高基准利率不到10日,中国央行周五又宣布上调存款准备金率,预示通胀高压不退,货币政策亦会在收紧轨道上加快频率.

中国央行宣布从下周四(2月24日)起上调准备金率0.5个百分点,为今年第二次以及去年以来第八次上调.这将使大型金融机构存款准备金率达到19.5%历史高位.

"CPI不回到4%以下,央行就会继续交替使用上调利率及存款准备金率等举措,若按现在的幅度,估计年内至少还有两至三次上调空间."中国国际经济交流中心分析员王军称.

中国人民银行央行副行长杜金富周三曾表示,将密切监测国内外粮价走势,运用多种货币政策工具,为保持物价总水平基本稳定创造货币条件.

中国本周出炉的宏观数据显示国内通胀压力不减.1月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅反弹至4.9%,环比上涨1%;70个大中城市中有68个城市1月新建商品住宅价格同比续涨,据莫尼塔分析师测算整体房价环比涨幅提高至0.8-0.9%.

中国上调准备金之举迅速撼动全球金融市场.澳元兑美元应声跌至日低,LME三个月期铜扩大跌幅,布伦特原油期货亦缩减涨幅.而中国股市周五收跌,终结此前连续六日升势.

**通胀压力长期化**

尽管1月份的CPI涨幅低于市场预期,但眼下的旱情,原料及人工成本上升,输入性通胀压力渐大等因素,中国正在做好长期应对通胀的准备.

"符合预期.很可能一季度的每个月都会上调准备金.也就是说,3月还将上调一次."兴业银行资深经济学家 鲁政委预测.

他指出,当前中国经济增长仍比较强劲,通胀压力也依然较大.继续做好流动性管理非常有必要.虽然1月的M2(广义货币供应量)增速低于预期,但是仍高于16%的目标.

他认为通胀的回落必须以经济的适度回落为代价,肯定有些行业部门会受到影响.但这并不意味着伤害了中国的实体经济.

这一观点显然也是多数市场分析人士的共识."央行现在仍然在正确的道路(收紧货币)上继续前进,而且还会继续交替使用各种举措."王军称.

申银万国证券宏观分析师李慧勇指出,央行此举完全符合预期,一是前期春节前投放的流动性需要回笼,其次是外汇占款增加太多.央行此举也是调控物价的手段之一.并预计根据需要,不排除央行再次出台紧缩政策的可能.

**政策紧缩力度难放松**

尽管在具体政策工具的选择上略有不同,但市场普遍认为政策收紧仍是大势所趋.

中银国际资深经济学家程漫江指出,从商业银行反映的情况来看,2月的需求压力还是很大,在这种情况下,央行要想控制贷款在既定目标内,肯定还需要多种手段同时采取,包括上调存款准备金率、加息等.

"差别准备金率是一个办法,但法定存款准备金还是最简单最有效的手段,加息也是有必要的,一季度我认为还会加一次."她称,调整存款准备金率的空间不是太大了,但主要还是取决于资本流入的情况.

中国人民银行稍早公布数据显示,2011年首月新增人民币贷款1.04万亿元,低于此前1.2万亿元的路透调查中值;当月末M2同比增长17.2%,亦低于预估的18.9%.

中信证券首席宏观经济学家诸建芳亦认为,目前收紧的趋势还会持续,总体而言上半年可能会保持比较紧的状态,下半年会松一点.

中国国家统计局总经济师姚景源此前称,权重调整难以改变CPI中期发展趋势,预计中国今年上半年CPI将维持高位,尤其是第一季度,而下半年CPI增速将放缓,尤其在第四季.