路透巴黎3月21日电---与音乐大师舒伯特(Schubert)"未完成交响曲"不同,欧洲国家为了解决欧元区债务危机拼凑出的"全面应对举措",虽然同样是不完整,却不大可能被评为一项杰作.

欧盟领导人本周将完成一整套协议,来提高财政纪律、改善经济政策协调与增强金融後援支持,但他们仍将留下大量没有解决的问题.

几周之内,欧元区17国财长可能又将陷入危机控管状态,出手援助葡萄牙,虽然葡国一直在竭力避免沦入颜面无光的国际纾困.

"欧元区金融市场目前相对平静的表象应该骗不了我们,"GE首席分析师Marco Annunziata为Eurointelligence网站撰写的专栏称,"投资人已经先姑且相信他们,但如果欧盟领导人拿不出成果,紧张情绪将重新奔涌,危及复苏."

3月11日欧洲峰会同意提高欧元区援助基金--欧洲金融稳定机构(EFSF)的放贷能力,并设下严格条件允许EFSF在初级市场购买受困国家的主权债,银行分析师的普遍看法是,欧洲领导人已采取足够行动来稳定欧元.

但他们留下一连串问题没有解决,葡萄牙只是其中之一,如果金融市场情况重新恶化,这些问题或许又会卷土重来作乱.

这些问题包括:希腊与爱尔兰的长期偿付能力、欧洲银行体系的偿付能力与抗压性、严格撙节计划的实施、以及欧洲核心国与二线国之间经济增长差距的日益扩大.

**脱离险境?**

另外还有一些棘手的细节问题,像是欧元区临时性与永久性援助机制的经费来源及如何分配,这个问题可能在德国、芬兰与荷兰的国内政治角力中受阻.

爱尔兰新政府若希望降低紧急纾困贷款的利率,就必需在欧元区企业税协调上对德国与法国作出一些让步.

希腊通过承诺实施500亿欧元的私有化计划,获得了欧元区贷款利率削减以及延期的待遇.

因西班牙采取了大量自救措施,欧盟领导人或已成功建起防火?,阻止葡萄牙债市的情况蔓延至西班牙与意大利等较大经济体.

"我们还不算彻底安全,但已经有进展."一名参与救火任务的欧盟官员表示.

若欧元区能够作到只需隔离三个较小经济体接受特别援助,就等于成功争取到时间来修复众多摇摇欲坠的银行,以便有足够能力经受2013年後希腊或爱尔兰可能发生的债务重组.

这便是上周启动欧洲银行业压力测试的主要任务.但欧洲各国对于充足资本的评定标准还在讨价还价,外界猜测德国的地区银行可能藏有严重问题,但德国却强烈排斥现在就拨备资金为地区银行充实资本.

尽管欧洲央行(ECB)一再警告,一旦发生主权违约,欧洲金融体系将遭受灾难性後果,但欧盟领导人仍未明确承诺要设法阻止.

一些不愿具名的德国官员确实也赞同多数市场分析师的看法,认为希腊的债务负担长期而言难以为继,必需重组--只不过不能在德国银行业如此脆弱的当下.

这构成了至少两个重大不确定性--政治层面与金融层面.

政治面的问题是,一旦希腊与爱尔兰的选民开始认为,他们的苦日子之所以延长,是为了让德国、法国或英国的银行免受损失,他们对严苛撙节措施与经济衰退还能忍受多久?

与此同时,欧元区富国被要求拿出更多资金援助弱国,这些富国的民众不满情绪也日益高涨.

金融层面的问题则是,到了2013年,希腊与爱尔兰预定重返债市,而且欧盟债券实施一项共同责任条款、投资人必须分摊违约损失时,还有谁会买希腊和爱尔兰的债券?

欧盟领导人现在协议出一套最低限度的修补,对这些问题采取了缓兵之计.德国总理梅克尔与法国总统萨科齐心中的算盘可能是,至少在下次大选之前,还不必提出更多不受欢迎的解决对策.

但他们这首"未完成交响曲"也注定了欧元区债务危机未来数年还将继续发酵.