路透北京4月15日电---中国3月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅5.4%,超越去年11月5.1%的高点创出32个月新高.经济增长亦超乎预期,中国政府料货币和行政手段齐发,续以稳物价为首要调控目标.

中国国家统计局周五公布,一季度国内生产总值(GDP)同比增幅9.7%,高于路透调查中值.3月工业品出厂价格(PPI)7.3%,亦略高于路透调查中值,且其他数据均好于预期.

由于中国1-2月的诸多经济数据并不乐观,于是有分析师认为,来自实体经济的不确定因素增多,将导致调控政策进入观察期.但从最近中国官方的权威表态显示,稳物价的调控不会松手.

不过,考虑未来大宗商品价格上涨带来的输入性通胀压力,下半年物价如期回落的难度仍然很大.

"上半年经济无忧,但通胀高企,紧缩压力仍比较大."申银万国首席宏观分析师李慧勇称.

路透调查的分析师普遍认为,继3月创新高之後,年内月度CPI或将屡次"破五",二季度达到5-6%的高点,之後逐步回落,全年CPI同比涨幅或达4.5%.高于中国政府制定的4%的目标.

中国国务院周三召开常务会议再次强调,千方百计保持物价总水平基本稳定,把物价涨幅控制在可承受的限度内.而发改委则如千手观音般四处强压企业涨价,央行和银监会又在持续收紧流动性,去年10月以来,已四次升息,六次上调存款准备金率.

尽管上周央行已于年内二次加息,但分析人士普遍预计,其他紧缩政策还将陆续出台.北京领先咨询的首席经济学家董先安就认为,数量型工具将成为调控首选,本周末不排除再次上调存款准备金的可能.

"政策这麽紧,累计效应会出来的.下半年指标肯定会回落."国投瑞银基金上海某宏观分析师表示.

而安信证券首席经济学家高善文则称,为应对输入性通胀可能形成的风险,应加快人民币升值步伐.亦有分析人士称,面对以美元计价的国际大宗商品市场,国内的持续紧缩对于缓解输入性通胀影响非常有限.

中国3月进口总额"量价齐升"达到1,520.6亿美元,再次刷新今年1月创下的历史纪录.随着国际大宗商品价格基本结束日本震灾後的回调,陆续冲击新高,未来中国面临的输入性通胀压力或将成为改变CPI下半年回落走势的主要因素.