路透伦敦6月10日电---在距离美国联邦储备委员会(美联储)第二轮量化宽松计划(QE2)结束还有约半个月之际,对经济增长的忧虑正使得投资者远离股市,并转向债券和货币市场等避险品种.

投资者抛售股票,摩根士丹利资本国际(MSCI)全球股指在过去六周内下跌五周,并推动指标美国公债收益率(殖利率)跌破3%,因一系列令人失望的经济数据引发了这样的担忧,即经济疲弱之势可能会延续下去,而不像此前所预期的那样只是暂时现象.

来自理柏(Lipper)的数据显示,截至6月8日当周,美国股票基金共遭遇64.5亿美元的净赎回,而货币市场基金则获得14.3亿美元的资金流入.

指标10年期美债收益率周四一度跌至2.92%,为12月以来最低,而美国高收益债券的违约保险成本则触及六个月高位.

"现在的情形看起来与去年有些似曾相识.投资者担心出现二次探底,"法国巴黎银行Investment Partners的首席投资官William De Vijlder表示.

"这促使人们携资金离场,并令避险情绪升温.第二轮量化宽松的结束意味着资金将被抽向公债,对高收益品种或新兴市场不利.这就是风险所在."

他建议投资者为市场在下半年回暖做准备,因货币环境依然宽松,他预计标准普尔500指数将上涨10%.

美联储6,000亿美元公债购买计划将于6月底结束.

美联储主席贝南克未就是否会推出第三轮量化宽松计划给出暗示,但也不太可能会立即加息.

实际上,市场已将美联储首次加息的预期时机推後至2012年,尤其是考虑到目前的通胀预期温和.

同样长期利好风险资产的是,摩根士丹利预计,下一个紧缩周期的利率上行轨道将比此前预计的平缓,因美联储似乎倾向于将资产出售作为退出进程的一部分.

"今年夏季将再度出现低点,并将需要数周时间,但若进入到今年晚些时候,人们将意识到,货币环境仍非常宽松,对于增长放缓的忧虑被夸大,届时冒险意愿将会再度升温,"De Vijlder表示.

**经济周期中间阶段的放缓**

此次风险资产回落,正值全球经济进入始于2009年9月前後的经济周期的中间阶段.

"资产市场目前的模式,与通常反映出的经济周期中间阶段放缓方式一致.周期性资产表现弱于整体股市,债券价格因市场对政策的看法转变而上涨,而这一趋势反过来部分减缓了对风险资产的整体冲击,"高盛表示.

"全球性周期正显现出正面但不断放缓的增长,在这种氛围中,美元的走弱并无异常."

美元指数自1月以来已下跌近6%.

巴克莱援引Stone and McCarthy的调查显示,美国债券交易经理的短债持仓更趋向于中性水平.

这反映出不确定性增加,因为过去两年间,其持债期限与10年期美国公债收益率密切关联.

未来一周,多个新兴市场央行将公布利率决定,或加剧有关货币政策紧缩遏制经济增长及投资者冒险意愿的忧虑.

智利和印度料将在未来一周的政策会议上加息25个基点,过去一周巴西和韩国已作出加息决定.

对中国限制信贷增长的忧虑持续,已使中国股市自4月中旬以来下跌近13%.

"很多新兴市场央行的行动滞後于市场脚步.我们认为中国滞後约400-450个基点...我们宁愿青睐新兴市场债券,也要远远回避新兴股市,"法国兴业银行全球资产配置主管Alain Bokobza表示.