一位北京的私募基金经理对2009年下半年A股走势相对悲观。在他看来，目前市场的小幅反弹，对主力机构来说缺乏利润空间，一旦市场的反弹对主力机构没有利润，那麽反弹注定要失败，更何况公募基金整体仓位仍较高，至少要腾出一部分资金出来，才能参与市场震荡过程中的低买高卖。

　　他预计，如果这次调整不能让主力机构套现一部分筹码，那A股至少中短期内会处于震荡平衡的状态。四季度之後，还需观察经济复苏的力度。“2009年的行情基本结束了。目前市场上不少人的观点变化很快，转向频繁，这是明显的投机表现。”

　　建信核心精选基金经理田擎则认为，流动性和宏观政策方面的微调仅是近期市场下跌的诱因。事实上，股市确实有较强的调整需要。从中长期来看，市场在逐渐趋于平衡稳固之後，上涨动力将逐渐从流动性转换到业绩增长上来。

　　中信证券研究部执行总经理于军亦相对乐观，其理由是美元指数近期仍将维持“螺旋式”下跌状态，全球资金流向新兴市场和大宗商品的格局不会改变；中国仍处在逐渐复苏的趋势中，政策微调不会以牺牲经济复苏为代价，中国经济的复苏向上仍是大势所趋。

　　申银万国市场投资总监桂浩明认为，市场暴跌之後需要一个整理的过程，即市场不太可能创新低，但大涨的可能性也很低。投资者可能需要观察8月宏观经济和信贷资料後相机抉择。

　　纽约RGE Monitor新兴市场经济分析师Rachel Ziemba则认为，支持中国上半年股市增长的几个因素已发生改变，如银行信贷猛增、消费者信心改善、限制IPO等。市盈率也从去年下半年的低位几近翻倍。由于传导生产成本能力有限，企业盈利能力堪忧。从政府控制资产泡沫的趋势来看，A股後市相当脆弱。

　　一位不愿透露姓名的基金公司总经理向《财经》记者表示，今年以来美股尚未调整，而A股首先在8月出现了较大幅度调整，这与中国政府政策力度大、经济复苏较早有关。货币政策转向，或早或迟会给市场带来恐慌和调整，A股如此，美股也将如此。这次A股调整表明，市场对货币政策将发生转变的解读已基本达成了一致。

来源：路透中文网