《华尔街日报》4月18日报道：二十国集团(Group of 20, 简称G20)财长和央行行长会议将于本周在华盛顿召开，来自新兴市场国家的代表将寻求就一个既有利于经济发展又可能会带来风险的问题展开讨论，即全球各大央行的货币刺激政策。

　　G20成员国的新兴经济体对工业国振兴本国经济举措所产生的副作用并不陌生，自全球金融危机爆发以来，它们就不得不应对这些国家非常规性宽松举措所带来的影响。尽管历次华盛顿会议并没有达成什么具体方案来缓解他们的担忧，但自日本央行(Bank of Japan)本月早些时候宣布大规模宽松举措以来，这个问题就在全球范围内引发了热议。

　　虽然这些工业国央行的超宽松货币政策带来的资金流有利于新兴国家的经济发展，但现金的大量涌入可能会导致经济过热，出于这种担心新兴国家已采取一系列预防性政策举措来消除这一威胁。另外，新兴经济体还担心这些资金有一天又会大量涌出，令经济失稳。还有些人更加担心，日本央行推出最新举措后日圆的贬值将打击与日本企业同台竞争的出口企业，并可能刺激部分国家打压本币汇率。

　　一位巴西政府官员对《华尔街日报》(The Wall Street Journal)表示，央行刺激政策将成为华盛顿G20会议的重点议题。这位官员称，巴西一再表示，要注意这些政策措施的后果和溢出效应。

　　韩国可能是受日本刺激政策影响最大的国家。韩国对日本解决通货紧缩顽疾的努力表示理解，但也强调希望在即将举行的G20会议上讨论货币刺激措施的影响。

　　韩国财政部长玄?锡(Hyun Oh-seok)上月表示，日圆走软让韩国制造业亮起了红灯。日本和韩国在汽车、电子产品等很多出口市场存在竞争。

　　韩国政府3月份被迫将今年经济增速预期下调至2.3%，去年12月份预期为3.0%，理由是全球需求回暖势头缓慢且日圆贬值。

　　不过，反对通过干预汇市来解决汇率问题的玄?锡表示，汇率水平应由经济形势和市场供需状况决定。

　　受日本央行新宽松举措影响，上周美元兑日圆一度攀升至99.95日圆，4月初新政宣布前美元在93日圆附近。

　　怀有这种担忧的不仅仅是韩国。

　　同样是G20成员国的巴西、俄罗斯、印度、中国和南非这金砖五国上月也对欧洲、日本和美国央行政策的负面影响表示不满，并呼吁发达国家采取更多措施提振全球经济。

　　金砖五国在南非德班峰会后发布声明称，全球主要央行应避免宽松措施造成全球资本流、汇率和大宗商品波动加剧这样的意外后果，因为这可能会对其他经济体、特别是发展中国家经济的增长产生负面影响。但金砖五国没有详细说明实现这一目标的最佳办法。

　　G20新兴市场成员国无疑从追逐高回报的资金流中获益，例如本国融资成本的下降。上周印尼发行了30亿美元10年期美元债券，中标收益率为3.500%，创下东南亚国家债券收益率的历史低点。土耳其将其15亿美元30年期美元债的收益率定在纪录低点4.95%。

　　不过，虽然融资成本的降低有助于新兴国家的发展和保持经济高速增长，但外资的涌入也可能推高这些国家货币、抬高资产价格并使问题国家对信贷的依赖加剧。

　　汇丰(HSBC)亚洲经济研究部门联席主管Frederic Neumann表示，G20官员可能在日本央行激进的新货币政策立场上存在分歧，德国和韩国等日本的直接出口竞争对手可能意见最大，而其他国家可能会对日本央行刺激措施有望提振全球经济表示欢迎。

　　Neumann称，实际上，G20能做的并不多，日本的定量宽松措施与其他国家近些年所出台的政策举措并无二致，而且从日本低迷的经济增长势头来看，这种做法也合乎情理。